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厚壁無縫鋼管需求邊際轉(zhuǎn)弱的預(yù)期猶存 |
發(fā)布者:聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時間:2020-5-13 15:27 Wednesday 閱讀:746次 【字體:大 中 小】 |
需求方面,旺季需求延續(xù),地產(chǎn)存續(xù)施工疊加基建趕工,對建材需求形成較強(qiáng)支撐,本周螺紋表需受假期影響環(huán)比回落,屬于正常季節(jié)性回落,同比增速仍高達(dá)12%,螺紋表觀需求已經(jīng)連續(xù)4周同比超過10%;但年初至今累計同比仍為-16.2%,疫情影響尚未完全彌補(bǔ),且今年一季度地產(chǎn)新開工大幅負(fù)增長已經(jīng)塵埃落定,下半年地產(chǎn)端用鋼需求強(qiáng)度將明顯減弱,隨著淡季臨近,需求邊際轉(zhuǎn)弱的預(yù)期猶存。
供給方面,長流程卷、螺利潤均有所上漲,鋼企有提產(chǎn)動力,鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升,但后期邊際增量已較為有限,長流程鋼企進(jìn)一步提產(chǎn)將重點依賴廢鋼添加;長流程鋼企提高廢鋼收購價主導(dǎo)了本輪廢鋼價格反彈,擠壓電爐螺紋利潤空間,短流程產(chǎn)量小幅下降,但長短流程廢鋼總?cè)蘸谋3衷鲩L,且華中電爐尚有恢復(fù)潛力。整體而言,螺紋仍有較大提產(chǎn)空間。
庫存方面,高位需求帶動厚壁無縫鋼管庫存進(jìn)一步去化,假期社庫去化相較于節(jié)前兩周明顯放緩,廠庫去化則相對平穩(wěn),總庫存仍高于去年同期470萬噸左右。經(jīng)推演,即使趕工需求能夠長期持續(xù),則到7月中旬,厚壁無縫鋼管總庫存仍高于去年同期200余萬噸,高庫存的壓力將持續(xù)存在。
整體而言,供需兩旺格局延續(xù),對厚壁無縫鋼管現(xiàn)貨形成較強(qiáng)支撐,對市場情緒也有一定提振;但當(dāng)前利潤水平下,螺紋提產(chǎn)趨勢未改,而一季度地產(chǎn)開工走弱將拖累下半年建材需求,隨著淡季臨近,需求將邊際走弱,屆時高庫存下高產(chǎn)量的矛盾將進(jìn)一步凸顯,建議遠(yuǎn)月合約仍以反彈拋空對待。
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